Meine zweitgrößte Position - Aktie 56% im Plus!

Heute stelle ich euch meine zweitgrößte Position im Depot vor. Es ist die Vonovia mit einem Depotanteil von aktuell 2,82% bzw. einem Wert von 10.134€. Vonovia ist sicherlich jedem ein Begriff und ist unter Umständen auch berühmt berüchtigt. Dennoch hier eine kurze Vorstellung.

Die Vonovia SE ist das führende deutsche Wohnungsunternehmen mit Hauptsitz in Bochum. Das Unternehmen ist einer der größten Immobilienbesitzer in Europa und verwaltet ein umfangreiches Portfolio an Wohnimmobilien, das sowohl Bestandswohnungen als auch Neubauprojekte umfasst. Vonovia wurde 2001 gegründet und hat sich seitdem durch zahlreiche Akquisitionen und Fusionen, darunter die Übernahme der Deutsche Annington und der Deutsche Wohnen, stark vergrößert.

Die Vonovia gehört aufgrund der recht hohen Verschuldung, der hohen Zinsabhängigkeit und dem in Europa und insbesondere in Deutschland stark regulierten Immobilienmarkt eigentlich gar nicht zu meinem Beuteschema. Aber nachdem die Aktie im August 2020 sein Hoch bei über 60€ erreichte, legte sie im Zuge der Zinserhöhungen und der immer stärkreren Eingriffe der Politik einen sagenhaften Absturz hin, sodass ich im Oktober 2022 nicht mehr widerstehen konnte und begann eine Position aufzubauen (sie grüne Pfeile in der Grafik). So kaufte ich bis Mai 2023 insgesamt 317 Stücke zu einem Durchschnittspreis von 20,43€. Bei einem aktuellen Kurs von 31,97€ ist die Position also 56% im Plus. Hinzu kommen noch die Dividenden und einige Optionsprämien.

Aktuelle Bewertung/weiterer Plan

Die Bestimmung des fairen Wertes von Vonovia fällt mir tatsächlich schwer, da meine üblichen Bewertungsmodelle hier nicht wirklich greifen. Mir schien nur klar, dass bei Preisen um und unter 20€ eine ziemlich deutliche Unterbewertung vorlag. Vorallem aufgrund der Senkung der Zinsen legte Vonovia eine ziemliche Rallye in den letzten Monaten hin. Zudem sehe ich aufgrund der hohen Verschuldung und der unkalkulierbar gewordenen deutschen Politik erhebliche Risiken. Insofern scheint mir die Aktie aktuell (immerhin noch 100% unter dem Hoch) recht fair bewertet. Sollte die Rallye weitergehen, denke ich aller spätestens bei 40€ über einen Verkauf nach.